指數化投資，如何選擇合適的ETF？

常見的指數化投資選擇有兩種，ETF(Exchange-Traded Fund)與指數型基金(Index Mutual Fund)。

指數型基金擁有共同基金的特性，持有大量對應指數的投資標的，藉由分散化的投資降低風險；可以透過銀行向基金公司申購，通常有最低投資額限制。因為基金經理人只需要追蹤特定指數，少了選股和擇時進出的功夫，所以管理費通常比一般主動型基金來得低。

ETF的本質和指數型基金一樣，對應一籃子的股票或債券，可以分散風險、享有整體市場報酬、不受個股漲跌影響。ETF的交易特性則像是股票，價格浮動、即時交易、可在證券交易所買賣。

ETF之於指數型基金，有較低的投資門檻與內扣費用，是對投資人更好的選擇。唯一的小缺點是不能像基金那樣定期定額自動扣款，但這根本無傷大雅，下單方式也更為彈性。

提到費用，不得不先說明，無論名為手續費、管理費，還是什麼千奇百怪的管銷內扣費用，總之這些在資金投入市場前就先被拿走的錢，就像是還沒開始打仗就先損的血，一點都不值得！國內外銷售的主動式基金，內扣總費用大多落在1~3%之間，被動式的指數型基金，費用則約0.3~1%；相較之下，ETF低於0.1%的費用率，真的是打趴所有對手。

投資跟儲蓄的異曲同工之處在於，少花錢多存錢就等同變相加薪，少付出交易管銷成本、多把錢投入市場，就等同於提升獲利。如果所有人都買同樣這些股票債券，都面臨相同的市場漲跌，較低的投資成本，可以讓你賺得比別人多、賠得比別人少。

記住這個簡單而關鍵的原則：選擇低廉的內扣費用。它可以幫助你決定該買ETF還是指數型基金，該挑哪一間ETF公司，還有該如何選擇追蹤相同指數的不同ETF。

ETF的挑選原則，首重低開銷費用，降低成本才能提升獲利；其次要有正確的基準指數(Benchmark)，及良好的追蹤績效；資產規模高，可以降低持有成本；流動性佳，可以加速交易，縮小買賣價差；歷久不衰的存活率，也能證明歷經市場波動的穩定性。

懶得研究那麼多，我也可以直接告訴你答案：Vanguard就是最好的選擇。它以投資人為股東，提供最有競爭力的長期報酬，以最低的費用率領先業界，你可以在這裡找到所有想買的ETF，不用再不辭辛勞地到處比較，就能建構出完整的投資組合。 

以下是Vanguard ETF在股票市場的選項：

ETF Name	Symbol	Category	Expense ratio
Vanguard Total World Stock ETF	VT	World Stock	0.08%
Vanguard Total Stock Market ETF	VTI	US Stock	0.03%
Vanguard Total International Stock ETF	VXUS	non-US Stock	0.08%
Vanguard FTSE All-World ex-US ETF	VEU	non-US Stock	0.08%
Vanguard FTSE Developed Markets ETF	VEA	Developed Markets	0.05%
Vanguard FTSE Europe ETF	VGK	Europe Stock	0.08%
Vanguard FTSE Pacific ETF	VPL	Pacific/Asia Stock	0.08%
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF	VWO	Emerging Markets	0.10%

其中VT對應到全球市場，VTI則是美國股市，VXUS和VEU都是美國以外區域的股票，VEA涵蓋歐亞成熟市場，VGK單指歐洲，VPL單指亞洲，VWO則是對應所有新興市場。

故一個布局全球的股票投資組合，可以有以下選擇：

• VT
• VTI + VXUS
• VTI + VEU
• VTI + VEA + VWO
• VTI + VGK + VPL + VWO
  

另外是Vanguard ETF在債券部分的選項：

ETF Name	Symbol	Category	Expense ratio
Vanguard Total World Bond ETF	BNDW	World Bond	0.06%
Vanguard Total Bond Market ETF	BND	US Bond	0.04%
Vanguard Total International Bond ETF	BNDX	non-US Bond	0.08%

其中BNDW對應全球市場，BND僅美國債券，BNDX則包含所有非美國的國際債券。

簡易的分散化債券投資，可以是：

• BNDW
• BND + BNDX
  

還記得先前討論資產配置時，規劃的股債比與全球投資比重嗎？複習一下，應該是股票75%(包含美國25%、歐亞25%、新興市場25%)，債券25%。

延續上述介紹的ETF，建議的投資組合就變成：

• VT(75%) + BNDW(25%)
• VTI(45%) + VXUS(30%) + BND(12.5%) + BNDX(12.5%)
• VTI(45%) + VEA(22.5%) + VWO(7.5%) + BND(15%) + BNDX(10%)

各種不同組成與比例的ETF，都能規劃出一份適合的指數化投資清單。你可以依據個人喜好，調整各ETF的比重，只要記住兩個大原則：分散化投資，與降低費用。

有了資產配置的觀念，加上挑選ETF的能力後，就能根據每個人的財務狀況、資金多寡、風險承受力，設計出專屬於個人，風險與報酬並重的最佳投資組合。

不過對於台灣投資人來說，國內只有台股ETF可買，想要購買上述布局全球的Vanguard ETF，得先完成海外券商開戶才行，這主題就留待下次介紹吧。