我的投資經歷，就像灌籃高手櫻木花道的成長史

最近電視在重播灌籃高手，看著櫻木花道從一個籃球門外漢，一心只想灌籃得分，逐步從運球學起，搶籃板球，帶球上籃，定點投射，到真的學會灌籃，實在讓人感動又百看不膩。

仔細想想，我的投資經歷是不是也像這樣呢，新手入門時一心只想要賺錢，從外幣定存接觸起，到開始投資共同基金裡的高收益債券、新興市場股票、原物料、台股ETF、全球債券、貨幣基金等，一直到現在，才終於收斂於分散配置在全球市場的股票及債券ETF，一路走來，不也是像櫻木花道一樣跌跌撞撞，卻不斷成長、累積經驗，最後終於找到正確的道路嗎？

以免有一天這些回憶都被沖淡，不如趁現在憶舊之情正濃厚時，來稍微紀錄一下我的投資之路吧。

儲蓄是從小養成的習慣，畢竟，窮怕了。

真要回憶的話，我的第一項投資其實就意外踏入了風險極高的台股市場，自覺有趣地挑了一檔名字有趣的股票「橘子」，而且還運氣很好地賺了錢，新手的好運。但其實上大學後我才開始更主動想知道，是不是真的能夠靠什麼方法，讓儲蓄加速倍增的速度，所謂用錢滾錢的捷徑。

從2005年起，因緣際會下先接觸了港幣定存，當時連台幣定存都沒碰過，直接就挑上了利率顯然更為優惠的外幣定存，後來才知道享受較高利率的同時，也在承擔著未知的匯率風險，而且是甚至可能導致賠本的風險！由於只投資半年，利率也剛好穩定，讓我順利賺進了不錯的定存報酬。顯然也讓我更勇於挑戰更高的利率，即使我當初還根本渾然不知利率與風險的密切關係。

不滿足於定存利率的初生之犢，就這樣又一腳踏入了當時炒得火熱的共同基金之中，而第一檔被介紹的就是投資於新興市場的高收益債券。沒錯，這也許是個不錯的入門方式，對於習慣定期取得配息的投資人而言，如果先撇開匯率風險和本金漲跌的議題不談，不就像是另一種利率更高的定存投資嗎？對我來說，當時也確實不了解上述這些其實顯而易見的風險，只是一心覺得，如果利率能夠更高，一定能夠更快速地讓資產累積。

沒錯，說是幸運嗎？我又從高收益債券的投資獲利並全身而退了，緊接著又剛好搭上一波漲勢，在台股基金的投資上大賺了一筆。至此，我的胃口已經被養足，甚至可以不客氣的說，當時應該一度以為，在投資市場上獲利是一件輕而易舉的事。如果投資定存、債券、股票，都是穩賺不賠，而且獲利程度又有明顯差距的話，為什麼不把錢通通投資在獲利率最高的股票市場呢？

當然，開始接觸一些投資基金的理財文章後，我也不是全然不知道風險的存在，只能說當時還是太才疏學淺了，以井底之蛙的眼界在拿錢賭博。當時的我，把市面上能夠找到、配息率最高的高收益債券，視為我較保守的核心投資；然後完全倚賴過去績效來挑選基金的我，也大膽投入了那時正發光發熱的新興市場，包含菲律賓、東協、南歐、拉丁美洲、南韓、印度。畢竟是嘗過甜頭，即使賺錢並不知其所以然，也還是有信心不斷投入，單筆也好，定期定額也好，曾經有那麼一兩年，我幾乎是一有閒錢就急著想要放入市場，從原本每個月也許只扣1、2檔基金，到後來每個月扣到6、7檔基金，一心以為基金未來的表現就是會持續上揚，就連完全不熟悉的原物料市場，我都急著想要分一杯羹，結果這麼一來，卻也讓我手邊幾乎沒剩什麼現金。

你猜接下來怎麼了，沒錯，2008金融海嘯來了。那年我剛好在當兵，之前研究所獎學金、家教，和過去存下來的錢幾乎都投資在共同基金裡了，生平第一次碰到所謂慘跌斷頭的局面，我也不是有勇氣認賠出場的人。真正讓我覺得非常可惜的是，當時仍然有打算繼續投入市場的我，一方面軍中薪資微薄，另一方面手邊又沒有多餘現金，即使多少有在市場低靡時撿到便宜，卻遠不及之前更大筆已投入資金的折損。說得好聽點，在贖回之前都不算真的賠錢，但是終於領教到市場如猛獸般的襲擊後的我，才總算學到一點教訓。

第一，我認知到我自以為安全的高收益債券基金，其實一點也不抗跌。股票基金也許跌了40~50%，但是高收益債券也不遑多讓，硬是慘跌30%；愚蠢如我也還知道，這些本金折損早已抵消了過去那些配息收入；就算它仍然持續在配息，但本金的跌幅卻一直沒有起色，即便市場開始反彈、股票開始回春，這些為了兼顧配息的高收益債券，卻一直慘澹經營，情況不見好轉。

另一個我用現金賭博，慘賠一場所換來的教訓則是，在市場上揚時讓我大賺一筆的單筆投資，當局面反轉時，也給我帶來極大的傷害，而且幾乎完全無法復原。這讓我了解到定期定額策略最大的價值，就是讓我避開這種在股市高峰投入資金所造成的悲壯局面。那些無法挽回、挑中極差投入時間點的投資，無論什麼標的，後來想當然都是認賠殺出。這讓我了解到，當你試圖預測進場時機，請切記不要將雞蛋放在同一個籃子內，以免選擇錯誤時造成巨大的遺憾。

有了這些教訓後，我告訴自己該要重新檢視所謂核心及衛星配置，找到更足以和股票搭配的穩健標的；另一方面，我還在試圖從基金篩選器中找到不敗的策略，這次我不僅在看過去1年、3年、5年、10年的報酬率，我也特別注意一項新指標：Sharp值，它是報酬/風險比，或可稱為超額報酬率，沒錯，就像是產品的CP值一樣，和價格無關，而我正是企圖挑選出各種不同預期報酬率下，Sharp值最高的投資標的。

這次我選了全球型債券和新興市場債券做為較保守的標的；股票基金則還是只有新興市場這唯一的選項，只是用上述超額報酬率的概念，重新找了自以為較佳的基金公司而已；仍舊，著迷於市場過去表現的後果，即便我們都能朗朗上口：「過去績效不代表未來績效」，但只有過去績效可參考的芸芸投資人，不然我們還能靠基金篩選器玩出什麼名堂？

2009年，在我的投資字典裡，又迎來一個新單字，叫做指數型基金。

綠角財經筆記，是同事推薦下才認識的；一心想要賺錢的賭徒，其實打從心底是十分懶散的。我很欣賞以簡單數學來呈現的投資基本概念與策略，也成功被說服，指數化的投資不失為參與市場的一個好方法，簡單，但美好。但是我並未積極地展開作為，尤其是並不覺得自己有空在工作之餘，還得弄個美國帳戶之類的麻煩東西，有點覺得，是不錯，但實在很麻煩的懶惰感覺。

於是我只先找到了寶來證券所提供的台股ETF基金，做為入門之選。只是也不能偏重台灣市場，所以還是只讓ETF基金成為資產配置的一小塊，剩餘的則靠新興市場股票和全球債券來補足。因為一度有父母資金挹注的關係，又不希望只晾在定存，所以又被迫將新資金一分為二，一半投入非常穩定的貨幣基金，另一半則投入稍高風險的高收益債券，每月領取配息。

至此，我必須坦言，我的投資策略仍舊是一盤散沙，吹彈可破。除了必須承擔匯率風險的澳幣基金和美元計價的全球債券基金，還能談得上是穩健之外；只偏重台股市場的ETF基金，低費用率，但單一市場風險高、不適合投入太多比重；剩餘都是以新興市場為標的物的股票和債券，全部都攤在高風險下，佔比超過5成。也就是說，光是新興市場表現不佳，就足以讓我的投資組合一敗塗地。而我一點辦法也沒有。

發現這點之後，我開始認真尋找對應歐美成熟市場的投資標的，想不到這正是在對新興市場一頭熱的台灣投資環境下，極為欠缺的一環。沒錯，新興市場的表現曾經讓人驚艷不已，台灣人的一窩蜂我也無須多作解釋，但是我倒沒想過，要投資美國、歐洲這些穩定成熟的市場，竟然如此困難。

2011年，我才終於邁入投資路程上最重要的一個里程碑。因為空閒時間看了更多綠角部落格所談到的資產配置計劃，而台灣的投資環境也確實無法讓人以低費用、指數化的方式，參與到全球市場。於是，和很多很多追隨者一樣，我也完成了券商開戶，開始用ETF展開全球化的布局。即使一切還是無法至臻完美，還是得承擔一些些匯率風險，以及海外投資所必須負擔的電匯費用、投資手續費等，但是不再迷信投資時間點，而更重視投資標的分散與資產配置的我，搭配低開銷費用、追求同等市場報酬的ETF，已然更有信心面對未知的市場挑戰，無論漲跌，也更有把握能秉持這樣的投資理念，一路邁向夢寐以求的退休之路，享受財務自由的人生。

寫於2014，一路以來在台灣所投資的共同基金都已全數結清；除了ETF，就只剩流動現金；指數化投資將要滿3年了，很高興能夠順利將資產配置簡化至此，也很遺憾自己沒有早一點認識綠角，或是早一點跨出第一步，以換取退休後的自由；投資是一生的事業，還有很長的路要走，加油。

2020年，一晃眼已經是ETF投資的第9年了；這些年來經歷了美股大多頭，也碰上了駭人聽聞的COVID-19，藉由資產配置與指數化投資的幫助，我真的見證了市場波動下的穩定成長，享受到樸實簡單的投資方式帶來的穩健報酬；這些ETF全球投資組合，也成為最堅實的財務基礎，讓我勇敢地邁向財務自由，迎接無拘無束的生活。

自由的感覺真的棒透了，不知道怎麼形容，大概就像櫻木花道的灌籃吧！是一種拿回人生掌控權的滋味，儘管投資路上風風雨雨幾經波折，但只要最終達成財務自由，一切便都值得。