原文參考自Charles Schwab嘉信退休專欄：Beyond the 4% Rule: How Much Can You Spend in Retirement?；作者是兩位財經專家：Rob Williams和Chris Kawashima。文章主要在探討如何根據自身需求來應用4% Rule，並依據投資屬性、存續期間、信心程度來調整提領率。
工作一輩子，終於退休了，但退休後該怎麼花錢，又成了一個傷腦筋的問題；如果花費太兇，說不定過沒幾年就會把退休金花光；可是如果過得太省，又怕沒辦法好好享受退休生活。
所以才有4% Rule這個通用易懂的經驗法則出現：先清算一下總資產，一開始提領4%來花用，接下來每年再依據通膨狀況調整，就能確保退休30年期間安全無虞。
雖然4% Rule對所有人來說是個好的開始，但要特別注意：
- 這是個嚴格的規則！4% Rule告訴你，每年要依據通貨膨脹來調整提領金額，而不是依照你的資金多寡，這可能會是個大挑戰。它規定你除去通膨後，每年都要花一樣多的錢，這也許不是大部分人退休後的常態，每年支出的高低起伏，或許難以避免。
- 它適用特定的資產配置方式，股債比各50%。也許你的投資組合和這個假設不一樣，也許你退休後還會每年調整股債比重。一般來說，我們會建議投資盡可能涵蓋大範圍、各種類型的股票與債券，並且在退休後逐年調降股票的占比。
- 它使用歷史報酬進行估算。嘉信投顧預期，未來十年的市場回報很可能會低於歷史平均值；所以使用歷史數據計算出的安全提領率，有可能被高估。
- 它假設30年存續期間。退休後還有多少時間，和你的年齡有很大關係；依據每個人不同的退休年齡，你也許需要考慮不同的存續年限。
- 它的目標成功率是100%。理論上來說，100%的成功率當然很棒，但也表示你得犧牲生活品質，存得更久，花得更少，來換取極高的信心指數；其實，如果你能夠每年檢視花費並根據市況彈性調整提領率，你也許不用追求100%的信心程度。
硬性遵守4% Rule是最糟的做法！你應該以它為基礎，存下每年生活開銷的25倍退休金，接下來再視情況(存活時間、投資組合、信心程度)決定個人化的提領率，並且逐年調整。
至於如何決定個人化的提領率呢？請參考以下步驟：
- 你打算規劃多長的退休期？當然我們都不會知道自己還能活多久，大部分人應該也不想知道。但你還是能根據政府統計的平均餘命資料、自身健康狀況、家庭病史來做適當的估算，長壽估算器或許也能幫上忙。
- 你打算怎麼建構投資組合？股票可以提供長期增值潛力，支付退休後期的費用；債券和現金則可以增加資產穩定度，因應退休初期的支出；所以股票、債券、現金這三種資產類別都很重要，各司其職。研究發現，投資組合比重對於初始提領率的影響其實不大，除非你的投資真的非常保守，或是存續期間很長。但是投資組合對於資產最終價值卻有著巨大的影響力，投資屬性越積極，資產越有可能大起、大落。
要記住，決定投資比重不單只是個數學問題。人類對於失去感受到的痛苦是超越得到的快樂的，而且這種效應在退休之後還會被放大！找出即使在大跌時你都能承受的資產組合，而非單純覬覦大漲時的高額回報，才是正確的作法。 - 對於資產存續，你希望多有信心呢？所謂信心程度，指的就是在各種對未來市場的預期或假設之下，退休資產不會耗盡的成功機率。(不管剩下多少錢～)
專家建議，75%~90%的信心度適用多數人，但要能夠在花費上保持彈性、適時調整。 - 市場變動時，你願意做出改變嗎？這是最關鍵重要的一題。如同上述，4% Rule的規定很死板，不能改變花費比例，不能改變投資組合，一切都要照規矩行事。但你不是機器人，退休生活也並非一成不變，只要你能稍微在市場崩跌時減低非必要開銷，就能大幅增加資產存續的機會。
接下來，你就能依據上述問題的答案，在下方表格中找到適合自己的初始提領率；
90%信心程度：
| 資產配置 | 保守 | 偏向保守 | 中等 | 偏向積極 |
| 30年 | 3.2% | 3.4% | 3.5% | 3.5% |
| 25年 | 3.7% | 4.0% | 4.1% | 4.0% |
| 20年 | 4.7% | 4.8% | 4.9% | 4.8% |
| 15年 | 6.2% | 6.3% | 6.3% | 6.1% |
| 10年 | 9.4% | 9.3% | 9.3% | 9.0% |
75%信心程度：
| 資產配置 | 保守 | 偏向保守 | 中等 | 偏向積極 |
| 30年 | 3.5% | 3.9% | 4.2% | 4.5% |
| 25年 | 4.1% | 4.5% | 4.8% | 5.0% |
| 20年 | 5.1% | 5.4% | 5.7% | 5.9% |
| 15年 | 6.7% | 7.0% | 7.2% | 7.3% |
| 10年 | 9.9% | 10.1% | 10.3% | 10.2% |
第一年過後，你可以依據通膨指數調整提領基金，也可以再次檢視資產狀況，重新設定個人化的提領比例。
觀察其中數字可以發現，對於30年的存續期來說，長期回報是重要的，所以較積極的投資才能提供較優質的退休生活；但若是僅需要考慮10年期間，保守的投資反而更能兼顧風險與收益。
所以針對不同退休年限，專家也有不同的資產配置建議：
| 預期退休時間 | 資產配置 | 初始提領率(75%~90%信心程度) |
| 30年 | 中等 | 3.5%~4.2% |
| 20年 | 偏向保守 | 4.8%~5.4% |
| 10年 | 保守 | 9.4%~9.9% |
越高的信心度，需要越低的提領率支撐，所以建議的提領率有一段範圍區間。
上述研究都是基於嘉信投顧對於未來市場的預期，其中各類投資屬性的資產配置組合如下表，計算使用的投報率和標準差均屬預測，請務必留意：過去績效不代表未來績效！
| 資產配置 | 保守 | 偏向保守 | 中等 | 偏向積極 |
| 現金 | 30% | 10% | 5% | 5% |
| 債券 | 50% | 50% | 35% | 15% |
| 股票 | 20% | 40% | 60% | 80% |
| 資產配置 | 保守 | 偏向保守 | 中等 | 偏向積極 |
| 預期報酬 | 3.25% | 4.62% | 5.99% | 7.37% |
| 標準差 | 3.29% | 6.11% | 9.07% | 12.14% |
實務上，還有幾點需要提醒：
- 每年檢視花費比率
- 不要超出提領上限(對應75%信心度)
- 扣除社會福利、年金後，再進行提領
- 關注投資的整體回報，而非侷限在股利股息
- 前述計算沒有考慮資產管理費或稅費
人算不如天算，生命充滿意外，因此保持彈性才是最佳的策略。遇到股災就少花點錢，大漲獲利就對自己好一些。為退休提領制定計畫，並適時調整才是最重要的。
最後要記住，退休的真正目的，不是為了斤斤計較提領比率，在最後一刻把錢剛好用完，而是要享受人生，無憂無慮的擁抱退休生活，這才值得，不是嗎？
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